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3）意外情况下单子的处理方式。油粕比套利不是一个三天两天的过程，而是一个中长期的过程，在持仓期间难免会出现盘面行情对你不利的情况，这个时候有两种处理办法，一种是投机取巧的方式，例如你在做空油粕比的时候，豆油和豆粕都涨了，但是你发现豆油涨得比豆粕多，这个时候你可以考虑把豆油那条腿变成跨期套利，前提是要符合逻辑的跨期套利，不是随便正套或者反套，变成跨期套利之后基本上豆油这条腿损失较小，甚至会有盈利，豆粕那条腿本来就是做多的在上涨过程中享受单边盈利。同样的，在相反情况下，你可以把豆粕那条腿变成跨期套利，如果两条腿都反了，可以把两条腿都变成跨期套利，反之不增加资金使用率，为了避免短期或近期盘面强弱转化。

存货周转天数是衡量公司存货管理水平的指标。存货周转天数的下降，说明公司在销量持续上升的同时，存货在库中的周转时间更短，整体仓配利用效率更高，因此平均到单件商品的仓配成本也会更少。应付账款周转天数下降，则说明公司对供应商支付款项的周期缩短。结合本季度经营活动现金流来理解，本季度京东经营活动现金流量净额为33.2亿元人民币，说明公司在并没有挤压延长供应商货款的同时，实现了正向的经营活动现金，公司的整体经营现金效率实现了提升。

除了内部组建专业投资团队，南方基金还积极寻求外部合作。2016年，南方基金与知名基金评级机构晨星中国就资讯服务、基金研究、资产配置等进行深度合作，为南方基金FOF组合构建、策略开发以及基金研究等领域提供强大的研究支持。此外，底层基金的丰富程度决定了FOF的运作效率。南方基金产品丰富，且数量和业绩均在同业前列，基于内部FOF减少双重收费的优势，其完备的产品线为养老目标基金实现低成本、高效率运作提供了可能。

大宗商品：COMEX 12月黄金期货收涨0.7%，报1196.20美元/盎司。WTI 11月原油期货收涨1.13美元，涨幅1.57%，报73.25美元/桶，创7月10日以来收盘新高，本周累涨3.5%，9月份累涨约4.9%，第三季度则累跌1.2%。布伦特11月原油期货收涨1.00美元，涨幅1.22%，报82.72美元/桶，本周累涨5.0%，9月份累涨约6.8%，第三季度累涨4.1%。

兴全基金副总经理、专户投资部总监陈锦泉认为，受益于政策放松等因素，今年四季度或者2019年上半年会有一定的反弹，但仅仅定义为反弹。更长期的关键变量现在还看不到，取决于经济增速下行的速度。从投资价值的角度看，部分低估值资产风险溢价开始进入投资区域；与经济相关度小的具有定价能力的消费品估值也逐步进入合理区域，具有复利价值；未来阿尔法产生的核心关键仍然是成长动力。

2019财年业绩摘要：GMV为人民币人民币29亿元（约合4.263亿美元），与2018财年的人民币20亿元相比增长39.9%。净营收为人民币11亿元（约合1.692亿美元），与2018财年的人民币9.476亿元相比增长15.4%。GMV为人民币人民币29亿元（约合4.263亿美元），与2018财年的人民币20亿元相比增长39.9%。